万博manbetx客户端3.0字体大小 道琼斯全球指数|全球股票市场 所有人都抱怨新兴市场股票。现在许多投资者都在避开像欧洲这样的发达市场的股票。即使是与东欧等旧世界联系受到污染的新兴市场也会被避开。 例如,投资西欧股票的基金的年初至今流出量为178亿美元,EPFR Global是一家跟踪全球机构资金流动的公司。即使东欧基金投资于新兴市场资产,也已经显示出近7.5亿美元的资金流出,不包括俄罗斯。这笔钱去哪里了? EPFR表示,迄今为止,每年约有712亿美元用于新兴市场股票基金。 十年前,美国大陆航空的股票和互联网股票一样热,但2010年欧洲的投资者地图似乎已经下跌。 2009年的风险规避已经转向寻找提供增长的股票,最简单和最清晰的途径是新兴市场股票,而非欧洲股票。前者通常提供的利润增长率是可比欧洲股票的倍数。然而,充满新兴市场股票的投资组合伴随着这种增长存在大量风险。 通过在新兴市场获得大量销售的全球欧洲公司的股票,实现强劲新兴市场经济扩张的风险较小。花旗集团全球市场(Citigroup Global Markets)欧洲策略师乔纳森•斯塔布斯(Jonathan Stubbs)指出,在欧洲股市中,新兴市场的曝光率是2009年股票表现优异的一个重要因素,也是2010年的表现。许多偏向新兴市场增长的欧洲股票的估值也相对较低。 虽然新兴市场股票一直处于亏损状态并且普遍受到高度重视,但“相对于市场而言,这些受EM影响的欧洲股票中的许多股票并不比五年前贵,”他指出。这种情况的发生主要是因为股万博体育官网票价格表现超出了盈利增长的表现。也许更重要的是,在绝对估值指标上,许多这些股票的价格比5年便宜或者更便宜的5年更便宜。 花旗集团已将一篮子欧洲股票放在一起,其中新兴市场的销售额占总收入的至少25%。斯塔布斯表示,虽然投资者可能会发现新兴市场销售风险达到50%或以上的公司,但他们主要是一小部分与资源相关的股票,这会带来商品价格风险。 该策略师表示,该花旗集团的名单中包含具有强大资产负债表和更好获得资金的大品牌。一个是德国的全球工程巨头西门子(股票代码:SI),其市盈率目前比其五年平均值下降了25%。该集团的其他名称包括:阿克苏诺贝尔(AKZOY)不久前在本专栏中有利地提到的化学品公司;全球矿业公司Anglo American(AAUKY);英美烟草(BTI);奥地利银行Erste Group(EBKOF); GEA(GEAGF),另一家德国工程公司;渣打银行(SCBFF);联合利华(联合国);和Xstrata(XSRAF),另一家资源公司。其中一些股票的美国股票流动性不足。 虽然这是新兴市场增长的后门方式,但如果没有新兴市场股票的增长水平,精心设计的投资组合应该是多样化的,无论是行业还是地域。称之为EM lite。 THE DOW JONES STOXX指数上周几乎没有变化,为265.96。电信和公用事业板块涨幅超过2%,但银行和建筑类股票下跌约2%。 安静的时间欧洲股市上周大致保持不变;电信和公用事业上涨。 电子邮件:editors@barrons.com万博官方manbetx