客座文章由Tero Kuittinen撰写 我相信欧洲手机市场的新兴弱点标志着全球电话周期的转折点;我预计我们现在正走向一个令人讨厌的移动电信业衰退,其中像高通,RF Micro Devices和Broadcom这样的组件名称要低得多。在阿尔卡特的带领下,我还预计看似安全的移动基础设施名称,如爱立信,将在接下来的2-3个季度内翻滚。 过去一周有很多关于2008年的讨论。移动电信可能是一个对2008年重复的担忧最严重的部门。这在一定程度上是因为欧洲手机市场已经出现了一些重复2008年夏季暴跌的迹象,后者在2008年第四季度和2009年第一季度转为全球电话量急剧萎缩。2001年和2008年主要手机下滑的一个教训就是实际上所有主要组件和基础设施名称都陷入了大幅下滑的漩涡中。所有明显的避风港都被证明是陷阱。我们可能已经看到了Sprint,Metro PCS和Leap Wireless等价值运营商受到重创的方式。早在2008年,随着低收入家庭退出支出,手机市场的低迷打压了低端和预付费手机市场。一些人预计,低端运营商和手机供应商可能会受益于消费者向低端市场转移,但这种情况并未发生,现在可能不会发生。 需要记住的一件重要事情是:在2008年夏天,触摸屏手机在2007年11月首次亮相后,从三星和LG开始大量出货。许多人预计这种新技术的早期需求强劲,以保持手机市场生长。恰恰相反,欧洲消费者受到负面财务头条的冲击,突然退出购买旧的非触摸屏手机。结果是连续五个季度的交易量下降。由于消费者在相当狡猾的第一代浪潮之后等待更便宜,改进的触摸屏手机,这项新技术并没有改善销售,它可能放大了市场的萧条。 我们现在可能面临一个奇怪的类似情况。 LTE智能手机正在上市,但背负着相当令人失望的电池性能和重量级。与大多数W-CDMA网络的性能相比,新的LTE技术将移动数据传输速度提高了7-10倍。可能有趣的是说服消费者在明年冬天停止升级到W-CDMA手机,但很多人可能会选择等待第二代LTE手机到货。 从来没有像手机市场低迷那样与更广泛的消费电子元件和电信基础设施部门脱钩。这并不意味着我们有一天不会发生这种情况。但我认为最好的可能性很小。 在五月至六月期间,三星,HTC,LG,索尼爱立信,摩托罗拉,华为等Android智能手机的推出充满了机遇。我相信这两个月的窗口是欧洲手机市场历史上最重的智能手机弹簧推出期。 这就是手机市场经济衰退通常源于大量新产品推出的爆炸性组合以及随后几个月消费者信心的突然,巧合的减弱。事实上,欧洲债务危机在所有主要欧洲航空公司为7-10部新Android智能手机发出大量发射订单的几周后就开始超载。 然后和现在 我担心的是,欧洲的手机出货量可能已经在7月左右开始收缩,而且在8月和9月可能会出现下滑,这将危及重要的重返校季。早在2008年,欧洲消费者对贝尔斯登和雷曼兄弟的可怕财务头条比美国消费者更容易受到影响。 2008年第三季度,欧洲手机销量突然下降了15%,而美国手机销量仍然保持在7%的健康增长率。 2008年夏季,美国投资者因美国电话市场的相对强势而陷入了自满情绪,因此高通,苹果,爱立信等许多科技领先者在7月份举行了强劲的反弹。我们万博体育手机app,万博体育app官网,万博原生体育app现在知道欧洲手机销售已经在6月开始下降 - 而初夏消费者的轻微销售下滑引发了大量库存调整。我认为库存修正机制将消费者销售额下降了5%,导致出货订单下降了15%。运营商和零售商通过减少库存和削减秋季订单,对温和的夏季软化做出反应;随着金融市场动荡加剧,敏感的欧洲消费者继续推迟升级购买,并且出现六个季度的大规模手机下滑。 我听到欧洲航空公司的消息来源反映了2008年夏末的情绪。运营商担心在5月和6月订购过于激进,低端市场突然变得疲软,许多弹簧模型的大幅降价是必要的,以推动一些二线商品。 2008年第三季度,只有欧洲手机市场在下滑。到2008年圣诞节,美国手机销量开始下滑;截至2009年第一季度,亚洲销售额同比萎缩40%。 欧洲仅占全球手机销量的15%,但占高端手机的23%。因此,该地区对全球手机收入前景仍然至关重要。 让我们看看一些早期预警信号,重点关注三家在欧洲拥有高曝光度和高功能手机曝光率的供应商。在债务市场危机的最新阶段之前,这些不祥之兆于7月到来,这可能对欧洲消费者产生更大影响。 今年7月,索尼爱立信公布了功能手机销量大幅减少的原因,导致手机音量大幅下降约20%。功能手机是手机市场的薄弱环节,因为消费者正迅速向智能手机迁移。我认为功能手机的销售可能已经开始下降的速度比欧洲预期的要快得多,这是整体手机音量疲软的预警信号。 在同一个月,LG降低了智能手机和2011年的手机总量预测。重要的是,我们知道LG的新款Optimus Android智能手机已经被三星更成功的Galaxy系列新机型所掩盖。但LG的功能手机数量调整意味着一个弱的Optimus推出不是世界第三大手机品牌的唯一问题。功能手机也显示出与LG 1月预测相关的疲弱迹象。 Nokias的交易量预计将会疲软,但欧洲6月季度的连续交易量下降幅度远低于预期。然而即使这种崩溃也无助于LG或索尼爱立信,并且似乎未能推动三星的销量超出市场预期。在我看来,诺基亚对韩国人的支持不足是欧洲真正功能手机无力的一个迹象。 值得注意的是,高通公司在7月底的报告中将其欧洲CDMA设备估计数降低了500万台。 2011年亚洲W-CDMA单位预测的1000万单位涨幅抵消了这一点。但令人惊讶的是,欧洲的疲软在2011年第二季度已经足够明显,对索尼爱立信,LG,诺基亚和高通产生了影响。 我们知道,现在围绕西班牙和意大利的债务危机在7月和现在的8月份出现了几次恶化。很难相信最近的事件不会进一步侵蚀欧洲消费者的情绪。 欧洲手机市场现在正进入大幅下跌的时期吗?我相信这个机会很高。新兴市场和北美会跟随吗?同样,我相信欧洲经常会比其他主要市场领先3-6个月的新下行周期。股价何时触底?在2008年至2009年的经济衰退期间,股价并没有触底,直到2009年2月至3月亚洲和拉丁美洲的交易量下降幅度最大。这是欧洲手机销量在2008年6月左右开始下跌后约9个月。 扣上并将手放在我们可能在的车辆内进行粗暴的骑行。在我们触底之前,我们可能会看到壮观的,可能是10-30%的股价反弹。这些歇斯底里的尖峰是2001年和2008年移动电信业衰退的决定性特征。 Tero Kuittinen是一位独立的移动电信行业股票分析师。万博manbetx体育app